当乙丙胶多空博弈上下两难

乙丙胶多空博弈上下两难

中国人民银行2月18日宣布从2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。原本以为受此利好，乙丙胶市场或将走出平淡，演绎一波上涨行情，但实际情况并非如此，市场反应平平，2月24日，吉化4045牌号报价为39000元，2070牌号报价为31000元，均与前期持平。多空博弈难见分晓。短期乙丙胶市场难以走出拉锯战，横盘整理将成主流。

目前，乙丙胶市场的利好因素主要有以下三个方面：

一是外盘支撑有力。我国乙丙胶80%以上需进口，国内仅吉林石化一家生产此产品。因此产品供应情况是左右乙丙市场的主要因素。目前，因原材料价格上涨以及对中国地区供应量减少，国内代理商上调进口产品销售价格：德国朗盛、日本三井、美国陶氏乙丙胶小幅上探500元/吨。基于对后市看涨预期，中间商逐渐开始参与市场，且部分地区出现刻意囤货炒作现象。全球最大的乙丙胶厂家朗盛仍存在3月上调外盘价格的意向，或将继续带涨其他厂家价格，使乙丙胶市场市场蓄势待发，酝酿上涨行情。

二是下游出口增加。汽车部件和轮胎是乙丙胶主要用户。去年我国汽车出口大幅增长，整车出口取得历史最好成绩，达到84.95万辆。今年1月份，汽4、选用正确的清洁工具车出口实现了开门红。据中汽协会统计的汽车整车企业出口数据，1月汽车企业出口为5.63万辆，同比增长8.32%。同时美国对华轮胎特保案到期，加之我国准备援助欧洲稳定基金，预计也将改善中国出口，欧洲是中国重要的轮胎出口市场，或将对轮胎带来机会，从而对乙丙胶市场形成利好。

三是存准率下调。此次下调存准率，意味着将有4000亿元资金释放到市场中。降准目的是稳增长，有利于市场流动性的释放，对我国中小企业，乃至整个经济供应链的情况改善都是重大利好消息。货币政策放松信号明显，提振了市场信心。有专家预测，年内还将有多次下调的可能。这对于资金紧张的企业来说是雪中送炭。可以预见，此消息将为当前低迷的科思创作为材料供应商化工市场注入活力。但是对乙丙胶市场来说，反应平平，主要因为乙丙胶产品进口以为主，市场价格看国外供应商脸色；同时此次释放的资金对于下游这些都是需要重点思考的问题企业的促进作用还未显现。所以下调存准率虽然对于乙丙胶市场有一定的利好，但不足以形成上涨动力。

当前乙丙胶市场利空因素同样不容小觑，需求低迷以及对经济形势担忧，增加了市场的悲观情绪，进而削弱乙丙胶上涨的动能：

一是需求不足。由于下游工厂在春节前囤货充足，短期内将以消化库存为主，降低了对乙丙胶的采购，从而抑制乙丙胶市场价格上涨。

二是国际经济形势堪忧。近日，穆迪下调了意大利、马耳他、葡萄牙、斯洛伐克、斯洛文尼亚和西班牙的信用评级，欧债危机带来的风险加大。奥地利、法国和英国的最高评级也面临被下调的风险。此外，欧元区虽就希腊第二轮援助方案达成协议，但是经济前景堪忧令市场备受打压，更增加了市场的不确定性。

三是国内车市前景不甚乐观。中汽协发布数据显示，国内1月份汽车产销量在大幅下降。专家预测，2012年汽车产业不会出台全局性、大力度的刺激与限制政策，市场供过于求的局面短期不会改变。车市经过两年的爆发式增长，特别是刺激消可以使高本钱浪费最小化费政策的作用下，很多消费力已经被提前透支了。同时，在车辆保有量大幅增加的情况下，中国二线以上城市的公共资源瓶颈越来越严重，寻找新的发力点，基本不现实。而中西部或欠发达地区，其消费能力培育不是一朝一夕就能完成的。所以2012年国内车市，在200万辆库存压力下难有大作为，昔日风光不再。

综上所述，展望乙丙胶后市，货币宽松意向以及外盘带动，或是促成市场走高的根本动力，但是新增需求未完全形成，难以在量上配合，限制上涨空间。在无特别利好引导下，市场将保持盘整态势。

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